负利率再多 黄金定价框架将被打破？

致相同期限的另行信贷此前的绝对值维持恰当，那么持有人这两种金融工具的奖赏是大致相同的。而这时候，如果通货膨胀意外增高，可对冲通货膨胀的TIPS将优于另行信贷。只不过，当通货膨胀结果低于预估时，另行信贷的表现将优于TIPS。

如果TIPS奖赏率为负才会导致什么？金融工具购买者需在购入金融工具时而无须缴交溢价，比如10年期、奖赏率为-1%的零息TIPS，买家需先缴交110%的手续费，并在10年后授予100%的手续费缴交，在这10年里，手续费才会根据通货膨胀顺利完成相应，但续签时，投资者的也就是说奖赏率为-1%。

意味著这种白银折扣基本能否持续下去？

从2006年开始，只要TIPS奖赏率减少，币值就才会增高，反之亦然。当也就是说储蓄极低，零售商忽视持有人白银兼具商业意义，因为白银是唯一不能交易对手效用的国际储备资产。

但据称，当TIPS奖赏率进入非零区间时，这种月份性却不能导致变化。当TIPS奖赏率从-0.5%升至-1%时，币值的化学反应与TIPS奖赏率从1%升至0.5%时大致相同。

更据称，在目前的基本下，如果10年期TIPS奖赏率月份多年持续保持在-1%定值，金融工具亦然因如此将面临严重影响财务危机，如果币值依然在1800美元/上下波动，就未对冲持有人金融工具带给的财务危机。

另一个需考虑的疑虑是，澳大利亚联邦负债的增粗大速度远快于白银探明储量。过去10年，澳大利亚联邦负债翻了一番，但白银探明储量只增粗大了17%。而目前TIPS的奖赏率与10年的一样，都在-1%左右的水平，那么以另行美元近似值的利润损失是10在此此前的两倍，另行币值则略低于增高了17%，这样看成似乎不对称。

毕竟澳大利亚总负债与GDP之比达到周内的370%，10年期TIPS奖赏率不太可能仍维持非零。在这种环境下，澳大利亚但政府不不太可能允许另行储蓄急剧增高。与此同时，印钞和供应链疑虑导致了通货膨胀。

因此，Jan Nieuwenhuijs忽视，TIPS奖赏率持续保持非零的短时间就越粗大，白银就就越有不太可能其实质并朝向增高。另一个不可忽视心理因素是，在许多第三世界的实情也就是说储蓄在近十年都是非零。因此，人们将股票和房地产视为“完美的正因如此产品”，因为这些资产才会持续增高，并缴交股利或租金。

然而，这些零售商位处气泡中都，尽管气泡持续短时间才会比想象中都粗大，但最后总有破裂的时侯。到那时，投资者将才会找到另一种意义储存作法，当香港股市暴跌、且但政府金融工具不能包括亦然的也就是说奖赏时，投资者的注视将转回白银。

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