中化期货：破位下跌！玉米预计偏弱运行

国际产品：USDA各种因素调查报告偏影

3同月9日凌晨，英国农业部公布3同月各种因素调查报告。调查报告中对英国玉米22/23年平衡表减至工业产品生产力至18.5亿蒲，低于2同月预定的19.25亿蒲，也就是说结转存用量从12.67亿蒲回落至13.42亿蒲，存用量消费行为比从上同月预定的9.12%回落至9.71%。随着中国定购其实质，下半年4同同月各种因素调查报告有可能回落美玉米旧作工业产品生产力。

3同月各种因素调查报告对美洲粮食产用量预定不足之处，巴西维持1.25亿吨粮食产用量，智利粮食产用量减至700万吨至4000万吨。同时英国农业部减至智利产用量700万吨至2800万吨，对立陶宛平衡表回落工业产品生产力100万吨至2350万吨，也就是说结转存用量减至100万吨至239万吨。

前段时间智利大雾状况颇为糟糕，极下端雨季的大雾对小麦落叶产生不大的冲击。今年的降雨一定程度上缓解了智利人口稠密的墒情，由于部分小麦从未进入落叶晚期，目前智利的大雾揶揄基本相对于过后，产品更多地聚焦于3同同月的侧积调查报告和季度存用量调查报告。哈瓦那棉花的银行现将智利小麦粮食产用量预定为3600万吨，去年预计为3750万吨，英国农业部预定为4000万吨，下半年可能会大幅度减至智利粮食产用量。

国内产品：售粮开发进度过后推进

截至3同月23日，据“我的钢铁网”玉米团队汇总，全国性7个主产西北地区农场售粮开发进度为81%，较上期减低4%，较今年减低2%。全国性13个西北地区农场售粮开发进度83%，较上期减低4%。随着东北产区而政府逐步扣留，前期卖压的利影心理压力逐步弱化，待粮源从农场移转到至管道贸易商、河口大企业后，产品博弈要素再一显著提高。

饲用消费行为不足之处，3同同月全国性养殖场存栏用量适度东南侧较低水平，并且意味著养殖场水产利润表现几乎不佳，河口补栏情绪不超强，下半年河口水产下端对玉米的饲用生产力高企；而轻工业消费行为不足之处，机械制造消费行为产品枉渐入佳境，截至3同月22日加工大企业玉米存用量总用量616.2万吨，较今年减低1.77%，机械制造大企业独自补库希望下滑。

总的来看，意味著全局侧不确定性依然发挥作用，USDA3同月调查报告略偏影，生产力下端在短期内恐不可能会太大增色，玉米下半年仍将弱势运行。

（天和 投资者咨询证号：Z0012343）

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