纯碱整体供应偏紧张 甲醇短期震荡偏强运营

；也：长江期货 作者：长江期货

研报正文

【纯碱全面性】

受玻璃冷修激增直接影响，昨日期碱下跌。8同月玻璃中上游短暂补库结束后，产销率转差，原片油料其后累积。以外机械制造供给仍无明显提高，叠加国内疫情抬头，夏天预想存在落空似乎，浮法玻璃冷修著手悄然渐增。

据统计，9同月存冷修著手的生需求量合计生需求量3050吨/日，不也就是说还有更少冷修加入。浮法生需求量缩减得益于纯碱刚需走低，期碱回落。不过由于新能源还有投产，全面性纯碱刚需收缩程度下半年受限制。

随着上游订单留住自来水厂，下半年自来水厂走货环比还有下跌密闭，同时自来水厂开工率下半年也将走高，四季度供需下半年双升，全面性用电偏紧张。

以外纯碱上中上游油料皆在高位，用电偏紧布局下衍生品北长处受限制，而主要上游盈余不佳衍生品上长处也不明显，下半年衍生品价格将横盘接入。期碱贴水衍生品较大，存在多配价值。

【硫酸全面性】

9同月6日，硫酸主力合约延续下去调高势，天一2631元/吨，收盘2684元/吨，调高53元/吨。衍生品商品内地北部稳中有升，沿海北部重心上移，行情在15-70元/吨。基本面来看，近期硫酸企业装置检修著手下降，开工负荷小幅下降，但同比处于高位。硫酸进口量预想缩减，但沿海北部油料磨碎速度快较为比较慢。

开发成本全面性，近期翠屏煤价粗大接入，开发成本有一定倚靠。

盈余全面性，煤制硫酸以外处于负债，气制硫酸还有一定盈余，北行密闭相对受限制。从供给故又称来看，传统上游开工出现好转迹象，甲醛、醋酸等开工略微下降，氯化物转化、酯类需求量或增加；持续关注MTO装置似乎。

全面性来看，硫酸用电逐步恢复，上游供给环比有所提高，原油反弹，化工板块倚靠增强，叠加上游供给提高，硫酸近期偏强震荡看待。

风险提示：关注悄然波动，一个系统环境波动，上游开工恢复似乎。

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