非农强劲意味着美国躲避衰退了？安联El-Erian：这种想法令人不安

来源不明：华尔街记事 许超

创新性基准表明，在此之后强势的非农数据资料恐未足小规模。随着财年小规模加息缩表，加拿大经济发展和零售商都确实受到破坏。

安联首席经济发展顾问Mohamed El-Erian指示，仅凭上周五强势的非农数据资料就宣布加拿大仍然逃脱货币贬值还为时尚早。随着财年小规模加息缩表，加拿大经济发展和零售商都确实受到破坏。

在上周五强势非农数据资料公布后，零售商上确实开始风靡“强势非农隐含加拿大将尽量避免衰微”的论者。从随后的零售商走势上看，尽管美债制胜加剧（传统货币贬值前瞻基准），“已逃脱衰微”论者仍在股票交易和一些公司债零售商不大体现。在财年流动性支撑下，一小投资者确实确信加拿大经济发展遭遇衰微的高风险仍然大幅提高。

El-Erian回应，其对“强势非农隐含加拿大将尽量避免衰微”的论者“感到不安”：强势的非农简报并不意味著加拿大未来12个月内货币贬值的高风险仍然消除；其也必须保证，一旦发生货币贬值，相关小规模时间及影响将是所致的。如今就宣布加拿大经济发展已避开衰微为时尚早。

El-Erian强调，创新性基准表明，在此之后强势的非农数据资料恐未足小规模。职位空缺数正以历史上较快的速度下降，每周申领失业救济人数则在减少，一些一些公司已回应意欲放缓招聘和/或裁员。

在国家政府新政策方面，尽管在此之后零售商主流论者预期7月基本通胀率将不大下跌（数据资料将在星期三公布），但核心通胀率预期将保持当权（且保持粘性）。随着财年小规模加息缩表，加拿大经济发展和零售商都确实受到破坏。

El-Erian强调，一小投资者所期盼的财年暂时加息并不是一个好的选择。从新政策角度其确实导致加拿大在2023年底之后在此之后面临通胀和经济发展增长的原因。考虑到在此之后亚太地区经济发展基本趋势，零售商最不需要的就是加拿大货币贬值和财年新政策有误（暂时容许）的双重挤压。

在此之后零售商对于上周五非农数据资料在此之后依然存在争议。种种迹象表明人力资源数据资料十分出现异常，其中月度人力资源简报的家庭主妇和政府部门深入调查之间出现了显着的分歧。政府部门深入调查和家庭主妇深入调查的分歧和不一致性恰好达到了“意味著”（尽量避免衰微），像是确实是“意欲而为之”。

就在此之后来看，强势的非农数据资料将倡导财年7月在此之后大幅升息。

在加拿大7月强势的非农人力资源简报发布后，有“新财年通讯社（Fedwire）”之称的华尔街记者Nick Timiraos（代财年）撰文回应，7月初的人力资源数据资料打破了经济发展放缓的预期，这将使财年在下月的FOMC会议上更未足放慢加息步伐。

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