国海证券：给予万华化学购回评级

46万台，上半年-15.74%，环比-34.0%；欧洲各国冷柜开采量273.6万台，上半年-16.5%，环比+3.1%。

2021年，欧洲各国汽车开采量2606万辆，上半年+3.5%；其中2021年12年末，欧洲各国汽车开采量291万辆，上半年+2.35%，环比+12.48%。

2021年，房子新开工范围19.89亿平方米，上半年-11.4%；其中2021年12年末，房子新开工范围1.61亿平方米，上半年-31.1%，环比起码。2021年，房子累计施工范围97.54亿平方米，上半年+5.2%。

盈利预测和投资下调

预料子公司2021-2023年归母净利润分别为250.03、266.37、284.90亿元，相关联PE分别11.6、10.8、10.1，维持“买断”下调。

高风险预设：

经济上行线；这两项建设不及期望；产品大幅度振荡；新厂商不及期望；环保及安全装配；同行业恶性竞争加剧；厂商装配成本大幅下滑；制品装配成本大幅上升。

该股最近90即刻共有25家政府部门给出下调，买断下调22家，股份下调3家；过去90即刻政府部门前提以外价为134.51。证券之亮溢价分析应用软件看出，莺歌化学（600309）好子公司下调为4亮，好装配成本下调为3亮，溢价综合下调为3.5亮。(下调仅限于：1 ~ 5亮，最高5亮)

以上细节由证券之亮根据公开数据整理，如有情况请直接联系我们。

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