美国银行：美联储的量化收效甚微可能加剧美国国债市场的流动性问题

美国银行策略师Meghan Swiber在一份报告中会所写，央行量化重整的所谓“存量效应”可能已在这一年中会被咀嚼，但对美国债券市场运作的严重影响“更难识别”，于是又加上央行新政策的局限性，可能致使市场波动。

央行早已开始缩减资产负债表规模，但如果管制机构——央行或财政部——没有人制止，缩表只会加剧潜在的商品价格疑虑。

商品价格和市场运作疑虑可能促使央行在资产负债表降至大约6.4万亿美元的意味著技术水平之前放弃量化重整。

策略师们大约，到2024年，央行的资产负债表将减缓2.6万亿美元资产：美国债券减缓1.75万亿美元，MBS减缓8，500亿美元。

“虽然央行增大购买有时会提高商品价格状况，但上述情况并非总是如此，而央行购买量减缓未必总是意味着商品价格状况恶化，”Swiber所写。“然而，由于管制环境没有人提高以帮助经纪商增强中会介能力，因此，增大的供应量需要在没有人央行任何大力支持的上述情况下咀嚼，有可能致使商品价格不间断低迷。”

美国银行大约，量化重整对10年期收益率的严重影响约为40至50个面上，已经被曲线咀嚼。

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