欧洲天然气波动率达致历史最高水平

大规模的供给震荡致使欧洲各国煤炭震荡所部在月内12翌年和月内1翌年间超越了历史记录低位。这使得市场需求发起者愈来愈难以对TTF早先弧线开展估值，从而致使日内售价逐年变化。

在今冬余下时间内，市场需求将需应对欧洲各国年有降到的库存以及俄罗斯总产量的缩减，这些状况将继续提振翌年份合为约价。然而，来自英美两国水和煤炭（LNG）总产量的显着增高和多变的天气预期不会限制短期内售价的上行室内空间，致使震荡加剧，未来几个翌年的震荡所部不会始终保持在年有高水平。

平均真实波幅（ATR）是一种震荡所部当前，在在买卖周日高降到之间的delta变化最小值来日内售价股票售价。月内12翌年TTF煤炭翌年份合为约价的ATR为每买卖周日14.9法郎/MWh，打破欧洲各国计量枢纽的极高历史记录。月内1翌年截至近期，该当前之前始终保持在每买卖周日12.1法郎/MWh，接近历史记录高水平。

基本面接收器喜忧参半，震荡所部暴跌

截至月内12翌上半年，由于欧洲各国的煤炭用电仍然尴尬，TTF早先弧线对潜在的用电变化特别敏感性。

这种情况在2021上半年之前沿袭，在俄罗斯对欧洲各国出口量较少的情况下，1翌年22日签订合同的TTF合为约在12翌年21日暴跌至180法郎/MWh（合为60美元/百万英热单位（MMBTu））。

为应对这一日环比涨略高于22%的售价变化，英美两国LNG市场需求显然了答复，将原定运抵东亚的货物改道海上运输欧洲各国以从更高白莲回值中会受益。

英美两国运抵欧洲各国的LNG用电量逐年上升，加上整个地区天气明显趋向于暖和，倡议欧洲各国库存增高。在12翌年29日至1翌年3日长期，欧洲各国的注气速度低于采气速度。

在此长期，由于市场需求发起者大量囤积，TTF翌年份合为约价暴跌逾55%。

月内先于，俄罗斯对欧洲各国主要进口点的煤炭用电量逐年下滑，倡议计量煤炭合为约售价再次走高。

在1翌年3日至1翌年5日长期，2翌年TTF产品的售价上涨了36%。

更多震荡所部当前

TTF翌年份合为约价的14日回转震荡所部在1翌年打破打破13.2%的历史记录极高高水平，是月内同期误差的两倍，同时比2021年均值高九个百分比。

量化欧洲各国煤炭市场需求震荡程度的另一个强有力当前是布林连接处（BBW），即外轨线与中会轨线之间的delta最小值（设置为两个标准差）。BBW越高意味着震荡所部越大。

在月内12翌年和月内1翌年间，BBW分别超越62和98，而2021年的平均值为36。

许多市场需求发起者将BBW用做当前，当连接处收窄并过渡到“夹点”时，售价可能向下或向下更是。

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